La Fed mantiene los tipos de interés y se pone en rumbo de colisión con Trump

Como era ampliamente anticipado, la Reserva Federal de Estados Unidos ha decidido este miércoles mantener inalterados los tipos de interés, que seguirán en el rango de entre 4.25 y 4.5% al menos hasta la próxima reunión, que concluye el 19 de marzo. 

Es una decision unánime que muestra la cautela de la Fed, en un momento de economía sólida y mercado laboral fuerte, ante el avance desigual de la inflación hacia su meta del 2% y sus temores elevados a los riesgos de un repunte. También es una decisión que pone al banco central estadounidense, y sobre todo a su presidente, Jerome Powell, en el camino de una colisión con el presidente de EEUU, Donald Trump. No obstante, en la rueda de prensa posterior a la reunión de la Fed, Powell ha evitado el choque dialéctico con Trump, pese a las reiteradas preguntas de los periodistas.

"No estamos en camino predeterminado"

En las tres últimas reuniones, empezando con un recorte de medio punto en la de septiembre, la Fed ha bajado en total un punto en los tipos, pero los desiguales movimientos recientes en los precios le han dado ahora razones para la pausa. De hecho, del comunicado de este miércoles ha desaparecido la referencia del último a los progresos que se estaban consiguiendo en la lucha contra el alza de los precios, aunque en su rueda de prensa posterior a la reunión Powell ha dicho que el cambio de redacción "no pretende mandar una señal".

La gran duda es el camino a partir de ahora, especialmente dada la incertidumbre que existe sobre los efectos e impactos que puedan tener en la economía las políticas de Trump. Y en su rueda de prensa posterior a la decisión, Powell no ha despejado interrogantes. "No estamos en ningún camino predeterminado", ha subrayado.

Inmigración, impuestos, aranceles...

El comunicado de la Fed no hace ninguna mención a las medidas del republicano ni Powell ha querido entrar a comentar nada sobre ellas pero esas propuestas tendrán consecuencias. Abordan desde inmigración, con deportaciones masivas, hasta un esfuerzo para desregular, propuestas de rebajas de impuestos y, sobre todo, el sable agitado de guerras arancelarias, que podría empezar este mismo fin de semana si Trump cumple sus amenazas a México y Canadá. Y podrían tener no solo un impacto directo en la inflación, sino también en las expectativas y, por lo tanto, en las reacciones y respuestas de negocios y consumidores.

A Trump nada le gustaría más que despedir a Powell, pero no puede. El presidente de la Fed ya ha dejado claro que no piensa dimitir, y se mantiene firme para seguir defendiendo la independencia del banco central, que Trump sigue tratando de minar.

"El público debe confiar en que seguiremos haciendo nuestro trabajo como lo hemos hecho siempre, concentrándonos en las metas que tenemos para lograr nuestros objetivos, manteniendo nuestras cabezas bajas y haciendo nuestro trabajo", ha dicho Powell, que se ha negado a contestar preguntas pidiendo reacciones a declaraciones de Trump con el argumento de que "no sería apropiado".

En sus primeros días de este segundo mandato el republicano proclamó conocer los tipos "mucho mejor que ellos, y que el principal responsable de tomar esa decisión”, en referencia a Powell. Y la semana pasada en Davos insistía en que el banco central estadounidense debía bajarlos y el mundo, seguir esos pasos.